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谁还记得春兰空调？
上世纪 90 年代，春兰空调、华宝空调，一南一北横霸空调市场，后来华宝和科龙合并，春兰空调母公司春兰股份因战略失策，逐渐退出主流市场。
在格力、美的等头部品牌的碾压之下，春兰股份已在空调市场彻底失声，仅靠房地产和投资业务勉力维持。
目前，公司年营收规模已萎缩至 1 亿元以下，随着手里存量房产开发完毕，以及投资收益不确定性加大，春兰股份又站在了一个面临抉择的十字路口。
彻底掉队
在中国空调市场，春兰股份（600854.SH）已彻底边缘化。
近期，公司在 2024 年报中披露，其空调年销量 1.9 万台套，销售收入 3269.45 万元。相比当年全行业销量 18977 万台套、超过 2000 亿元的零售规模，春兰空调几乎可以忽略不计。
头部品牌的市场表现依旧强劲。去年上半年，格力电器空调业务收入 779.61 亿元，同比增长 11.38%。全年，美的集团（000333.SZ）包括暖通空调在内的智能家居业务收入 2695 亿元，同比增长 9.41%。
行业两强，在空调市场你争我夺、推陈出新，这些和春兰股份的关系已然不大。这个曾经的行业巨头，自 2016 年起，就已暂停家用空调器的生产，将生产环节交予第三方，自己仅负责代理销售。
将空调主业甩手后，公司专心发展房地产业务。近年随着行业调整，房地产业务遭遇重挫，去年，实现收入 2208.55 万元，同比下降 75.38%。
去年全年，春兰股份实现营业收入 9197.99 万元、归母净利润 1.33 亿元，同比分别下降 46.83% 和 9.97%。其净利润主要来源于其他权益工具投资获得的收益约 1.22 亿元，同比增加 2455.80 万元。
两大业务都 Hold 不住了。关键是在线股票配资排名，公司 16 前年置入的土地资源已经开发完毕，目前仅有部分存量房在售。
多元化拖累
很多人将春兰股份掉队空调市场，归咎于多元化扩张。
1994 年，春兰空调年销量超过百万台，销售规模突破 53 亿元，市场占有率高达 40%，绝对的行业老大。同年，春兰股份成功登陆资本市场。
然而，公司并没有借助资本市场的优势，继续将主业做大做强。
1996 年，在控股股东春兰集团一次高层次发展战略研讨会上，企业灵魂人物陶建幸抛出自己的观点，认为国内空调市场已经饱和，摩托车、家用汽车更有市场前景。
在他的主导下，公司先后涉足摩托车、家用汽车行业。推出的春兰虎、春兰豹系列摩托车，定位高端，每台售价 5000 元。1997 年，当时人均年收入不到千元，公司摩托车业务还是在半年内创下销售 6 万台、销售近 10 亿元的纪录。
好景不长，2001 年开始的禁摩、限牌政策出台，以及重庆摩帮低价冲击市场，春兰的摩托车业务面临巨大压力。
春兰同时启动的汽车业务，更加曲折。1996 年轿车项目没有拿到"准生证"，只得向卡车领域突围，2001 年，春兰卡车成功上市，靠性价比收获卡友好评。
不过，随着卡车市场重心向 30 吨以上重卡产品转移，公司主推的 15 吨卡车，逐渐丧失优势。
空调之外，春兰股份也曾四处布局其他家用电器，成立电冰箱合资企业，主要生产 LG 和春兰两大品牌。LG 冰箱一度销量惊人，公司却选择将电冰箱业务卖给 LG 草草收场。洗衣机、彩电等业务，春兰股份均有尝试，效果均不如意。
陶建幸多元化的初衷，主要是想把春兰打造成中国的通用。为此，他在 2000 年造访 CE 总部，向杰克 · 韦尔奇取经，结果对方给他泼了一盆冷水，"多元化不取决于你的资产和年龄，取决于你的能力。"
2004 年，春兰股份将卡车业务转让给徐工科技，多年的多元化终于划上句号。
此时的春兰股份，已是元气大伤，越来越虚弱，2005 年迎来上市以来首次亏损，空调销售 75 万台，被踢出行业前十。此后两年也没能扭转亏损的局面，2008 年 5 月被上交所暂停上市。
靠副业续命
2009 年 11 月，停牌 18 个月的春兰股份复牌，但它已经不再是家电股，而是地产股。
为保住上市地位，公司置入泰州星威 60% 股权，以及合计约 15.55 万平方米土地，并称有望在 2011 年前后成为公司新的主营业务收入和盈利来源。
除此之外，还拿到了国电泰州发电有限公司 10% 股权，以期为带来稳定的投资收益。
公司寄予厚望的房地产业务，多年以来收入规模维持几千万级，在 2017 年、2018 年才达到收入高峰，分别实现营业收入 3.26 亿元和 2.43 亿元，所占公司收入的 39.82% 和 36.83%。因为鲜少在公开市场拿地开发，依赖的存量土地资源开发的项目交付越来越少，收入规模逐年下降。
与此同时，公司的空调业务急速萎靡，2009 年空调收入 7.41 亿元，到 2023 年仅为 3797.79 万元，同期，空调销量由 50 万台套降至 2.2 万台套。
两大主业均表现不佳，公春兰股份能资本市场活到今天，几乎全靠投资副业。国电泰州发电外，公司还于 2013 年增资国能龙源环保泰州公司，持有 10% 股权。
自 2013 年开始，这两家企业每年贡献投资收益合计在 5000 万元以上。2017 年，仅国电泰州发电，就贡献 1.02 亿元投资收益。
现在的春兰股份在线股票配资排名，正走到了一个十字路口。空调业务委托生产缺乏市场竞争力、房地产业务仅剩尾盘销售，未来靠什么？这不仅是中小投资者们困扰已久的事情，同时也是留给公司决策层的一道考题。
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